因如期不实股改为、一度有股改“钉子户”之称之为的哈药股份(600664)，在2008年9月1日再一以求实行股改方案。其大股东哈药集团在其股改方案中允诺：自股改实行之日起三十个月内，将向哈药股份流经不少于26.11亿元的优质经营性资产及现金，且流经资产的净资产收益率不高于11%。根据其允诺，2011年3月1日沦为哈药集团遵守允诺的最期限。今年2月15日，清盘将近两个月的哈药股份复牌。

为还清股改允诺，2月16日哈药股份对外格兰了《发售股份出售资产暨关联交易预案》。资产重组方案为：哈药股份通过向哈药集团非公开发行股份的方式并购集团公司所所持生物工程公司以及制药(600829)所有股份。

并购已完成后，股份公司将持有人生物工程公司100%股权、持有人三精制药的股份将由30%下降至74.82%，沦为三精制药第一大股东，集团公司必要持有人股份公司的比例也将由原本的34.76%下降到45.26%。然而，这一重组方案却有很点：早于在数年之前，三精制药就曾是哈药股份旗下资产之一，如今重返哈药股份的深爱，这是一个资产置出和重复使用的游戏吗?如果根据评估值计算出来，哈药股份此次流经资产的净资产收益率，并无法超过股改时所允诺的11%的目标，否不应给与股东补偿?这样的重组方案否减少了股东权益?享有十多年股市投资经历的陈定建先生，对哈药重组有几多批评，指出哈药资产重组方案不应推倒重来。

读者来信：哈药集团原持有人的三精制药股权，几年前被高于每股3元的价格已出让到母公司，作为有良心的集团公司，不应当又以三精制药清盘股价21元的价格出让给哈药股份。有点离谱的是，三年前注册资金为1亿元的生物疫苗公司评估成18亿元价值流经哈股份。一、本次重组评估不应以净资产方法展开评估后流经，而原方案最少减少股东权益20%。哈药股份净资产为5元，三精制药净资产为4元，不应以净资产价格展开评估后流经，而原方案将三精股价作为当作净资产，这样只不会元神坐哈药股份的净资产。

二、本次重组牵涉到的资产规模并未超过股改时允诺的流经30亿元资产的规模。三精制药总资产为33亿，净资产为16亿，而集团权益为44%，即流经的总资产为13亿，6.7亿元;生物疫苗公司总资产4.5亿，净资产为3个亿，与三精总资产，净资产相乘后总计流经的资产为17.5亿，9.7亿元，即使以总资产的规模17.5亿元也预想超过股改允诺的流经30亿资产的规模。

生物疫苗公司本次被评估为18亿元清净价值，实在太离谱。

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